[ 与最近发布iPhone 5以前触及的高点相比，近日苹果股价已经下跌了10%左右 而在过去一年间，这只明星股票已上涨了一倍以上 ]

　　苹果是否能延续疯狂的股价，投资者心存疑虑。

　　在近两个财季中，苹果公司的营收、净利润、利润率均呈下降趋势，苹果二季度营业收入高达350.23亿美元，同比增长24%；净利润88.24亿美元，同比增长21%。但在今年一季度，iPhone手机共销售了3510万部，二季度iPhone的销量环比减少了910万部，下滑了25.93%。

　　除了iPhone的销量，在营收、利润等方面，苹果在二季度的表现不如一季度。二季度，苹果营业收入350.23亿美元，环比下滑10.62%；净利润88.24亿美元，环比下降24.08%。

　　不过，iPhone 5依然展现出了热销场面，甚至发售首日预订量高达200万部再度创下纪录，但业内人士认为，很大程度上这缘于4S时代一直等待新手机的用户需求终于释放，尚难判断iPhone 5本身销售是否能持续强劲。

　　被指责创新乏力背后，资本市场对苹果态度暧昧。9月12日iPhone 5发布当日，苹果股价上涨1.39%，收于669.79美元，略好于去年发布iPhone 4S当天微跌0.6%的情景。

　　但与最近发布iPhone 5以前触及的高点相比，近日苹果股价已经下跌了10%左右。而在过去一年间，这只明星股票已上涨了一倍以上。

　　三年延续期？

　　看起来，这是”硬件红利“显露出下行苗头。

　　手机制造销售商青橙CEO蔡晓农说，苹果已进入了稳定的发展期，从目前看来苹果仍在延续着乔布斯曾经定下的方向惯性前行，“新的策略成熟及增长点的出现通常需要2~3年才能显现，”他认为，苹果的表现仍将出色，但其优势可能将逐步消减。

　　蔡晓农说，诺基亚等供应链能力都非常强悍，苹果的供应链在其颠覆性创新之初的确曾产生过巨大优势，但在手机品牌商和零组件、代工业近几年适应之后，已不如此前明显。

　　小米公司CEO雷军(微博)此前接受《第一财经日报》采访时也表示，1年多前，苹果曾靠提前吃下大多数优质触摸屏等零组件资源和关键工艺代工产能使得竞争对手苦不堪言，但如今挺过来的竞争者则已有了宽松得多的支持。

　　更何况，苹果最可怕的对手三星正以惊人的速度追赶上来。该公司公布的三季报显示，当季实现利润73亿美元，是去年同期的近两倍，同时也是三星连续第四个季度利润创纪录。

　　三星以惊人的垂直整合体系与能力著称，在平板显示、电视终端、半导体等诸多领域均伫立业界最前沿，拥有着庞大的自有供应链能力。这头电子业怪兽的前行脚步给苹果带来了莫大压力，苹果频繁借专利对其打击便可见一斑。

　　同时，当下世代技术已颇成熟，苹果硬件方面的震撼体验红利正有逐步消解迹象，而下一世代颠覆性技术出现仍需时日。即便是乔布斯，其作为产品经理的天才需要凭借颠覆性的工艺技术作为前提，一如iPhone此前惊艳触摸体验的基础，成熟的电容触摸屏技术也是苹果与TPK费尽心力才联合开发而成，并且有着多个更为上游的供应链技术支撑。

　　苹果已经跑在了前面，或许它仍需要等一等零组件技术工艺再度跟上来，给业界提供下一次颠覆革新的机会。譬如柔性显示材料就被视为下一代消费电子工业革命可能的肇动源头。

　　因为，三年普遍被视为苹果眼下红利的可见延续期。

　　渗透力临考验

　　启明创投董事总经理甘剑平一直是苹果股票坚定的持有者。他对记者表示，仍将继续持有苹果股票，苹果应还有两年红利期。他认为此前的股价波动并不足以影响投资者对苹果价值的判定，“毕竟苹果历史市盈率才15倍，这个水平还很低”，同时苹果开始分红也将受到更多基金的欢迎。

　　另一分析者也判断，苹果至少还有三年的好日子。“现在苹果的APP仍然拥有全世界最优秀的开发者，也拥有最成熟的商业模式和最优质的用户体验，仍优于安卓阵营。”

　　甘剑平认为，排除新技术革命的颠覆冲击效应，可见的未来中，苹果应当向一个内容、服务运营商角色继续转变。手头拥有着iTunes建立起的内容分发渠道，及在音乐、影视内容业界庞大的资源掌握和话语权，苹果的脚步应当更为快速而坚决。

　　事实上，乔布斯在这条路上已经迈步。譬如siri，正是一个系统级的服务窗口。小i机器人创始人、上海智臻网络科技有限公司CEO袁辉认为，siri与目前业绩如雨后春笋般出现的语音机器人创业项目根本性的区别在于，它不需要额外打开APP，而是原生嵌入于iOS系统，随时呼出并能掌管全局。

　　在siri的基础上，苹果嫁接一系列服务，顺着相同的思路，苹果还拿出了passbook等服务，表现出了庞大的野心。

　　甘剑平也认为苹果依然有着重蹈上世纪PC时代命运的可能：苹果在个人电脑市场率先登上顶峰，但在更为开放的PC兼容机崛起后，败于intel与微软主要的PC阵营。

　　与上次不同，苹果已有绝好的机会和基础渗透进内容、服务领域，延续其领先优势。

　　但苹果仍有风险，一方面是本地化服务超出了全球通用硬件的范畴，需要真正进入复杂的本土化商业环境，苹果的渗透力将面临巨大考验。